Становлення правового регулювання зелених облігацій в Україні

Автор(и)

  • Андрій Анатолійович Оленюк Національний університет «Києво-Могилянська академія», Україна https://orcid.org/0009-0007-8655-3683

DOI:

https://doi.org/10.18523/2617-2607.2024.14.57-65

Ключові слова:

стале фінансування, ринки капіталу, цінні папери, облігації, сталий розвиток

Анотація

У статті висвітлено історико-правові аспекти становлення правового регулювання зелених облігацій як інструменту сталого фінансування в Україні. Проаналізовано передумови виникнення потреби в правовому регулюванні суспільних відносин, пов’язаних із розміщенням зелених облігацій емітентами. Розглянуто проєкти нормативно-правових актів, які передували законодавчому оформленню правового регулювання зелених облігацій, а також доцільність подальшого розвитку правового регулювання зелених облігацій на рівні підзаконних нормативно-правових актів. З’ясовано особливості становлення правового регулювання зелених облігацій в Україні. Виокремлено ключові тенденції його розвитку з урахуванням цих особливостей. Наголошено також на необхідності врахування найкращих міжнародних стандартів та практик. На підставі висновків проведеного дослідження окреслено перспективні напрями подальших розвідок у сфері правового регулювання зелених облігацій.

Біографія автора

Андрій Анатолійович Оленюк, Національний університет «Києво-Могилянська академія»

аспірант кафедри приватного права факультету правничих наук Національного університету «Києво-Могилянська академія»

Посилання

  1. Cabinet of Ministers of Ukraine. Pro zatverdzhennia planu zakhodiv z realizatsii etapu “Reformuvannia enerhetychnoho sektoru (do 2020 roku)” Enerhetychnoi stratehii Ukrainy na period do 2035 roku “Bezpeka, enerhoefektyvnist, konkurentospromozhnist” [On Adoption of the Action Plan Relating to Implementation of Stage “Reforming Energy Sector (until 2020)” of Energy Strategy of Ukraine for the Period until 2035 “Security, Energy Efficiency, Competitiveness”]. Resolution 497-r. Adopted June 6, 2018. https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/497-2018-r#Text [in Ukrainian].
  2. Cabinet of Ministers of Ukraine. Pro skhvalennia Kontseptsii zaprovadzhennia ta rozvytku rynku zelenykh oblihatsii v Ukraini [On Adoption of the Concept of Establishment and Development of the Green Bonds Market in Ukraine]. Resolution 175-r. Adopted February 23, 2022. https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/175-2022-r#Text [in Ukrainian].
  3. Dubko, Anastasiia. “Prospects and Barriers to the Development of the Green Bonds Market in Ukraine.” Baltic Journal of Legal and Social Sciences 2 (2022): 58–64. https://doi.org/10.30525/2592-8813-2022-2-10 [in Ukrainian].
  4. General Assembly of the United Nations. Transforming Our World: The 2030 Agenda for Sustainable Development. Resolution. Adopted September 21, 2015. https://documents.un.org/doc/undoc/gen/n15/291/89/pdf/n1529189.pdf.
  5. Mykolaichuk, M., Drozdova T., and Burdyha D. “Green Energy Financing: Global Trends and Tasks for Ukraine.” Derzhavne upravlinnya: udoskonalennya ta rozvytok [State Administration: Improvement and Development] 9 (2023). https://doi.org/10.32702/2307-2156.2023.9.9 [in Ukrainian].
  6. National Bank of Ukraine. “Polityka Natsionalnoho banku Ukrainy shchodo rozvytku staloho finansuvannia na period do 2025 roku” [“National Bank of Ukraine Sustainable Finance Development Policy until 2025”]. November 21, 2021. https://bank.gov.ua/ua/files/lfTnWjOvMmYMCHE [in Ukrainian].
  7. National Securities and Stock Market Commission. Pro skhvalennia Rekomendatsii shchodo realizatsii abo finansuvannia proiektiv ekolohichnoho spriamuvannia shliakhom emisii zelenykh oblihatsii [On Adoption of the Recommendations Regarding Realization or financing of Environmental Direction Projects by Way of Issuance of Green Bonds]. Resolution 493. Adopted July 7, 2021. https://www.nssmc.gov.ua/document/?id=12423398 [in Ukrainian].
  8. National Securities and Stock Market Commission. “Komisiia skhvalyla rekomendatsii shchodo rozvytku zelenykh oblihatsii v Ukraini” [“The Commission Approved the Recommendations Concerning Development of Green Bonds in Ukraine”]. July 9, 2021. https://www.nssmc.gov.ua/komisiia-skhvalyla-rekomendatsiishchodo-rozvytku-zelenykh-oblihatsii-v-ukraini/ [in Ukrainian].
  9. National Securities and Stock Market Commission. Pro skhvalennia Rekomendatsii shchodo pidhotovky zvitnosti pro vplyv na dovkillia proiektiv ekolohichnoho spriamuvannia, yaki povnistiu abo chastkovo finansuiutsia ta/abo refinansuiutsia koshtamy, shcho vyrucheni vid rozmishchennia zelenykh oblihatsii [On Adoption of Recommendations Regarding Preparation of Reports on Environmental Impact Assessment of Environmental Direction Projects that Are in Full or in Part Financed and/or Refinanced by the Funds Raised by Way of Issuance of Green Bonds]. Resolution 157. Adopted February 7, 2024. https://www.nssmc.gov.ua/document/?id=15507520 [in Ukrainian].
  10. National Securities and Stock Market Commission. Pro skhvalennia Rekomendatsii shchodo vidboru proiektiv ekolohichnoho spriamuvannia dlia yikh povnoho abo chastkovoho finansuvannia ta/abo refinansuvannia koshtamy, shcho vyrucheni vid rozmishchennia zelenykh oblihatsii [On Adoption of Recommendations Regarding Selection of Environmental Direction Projects for Their Full or Partial Financing and/or Refinancing Using the Funds Raised by Way of Issuance of Green Bonds]. Resolution 433. Adopted April 10, 2024. https://www.nssmc.gov.ua/document/?id=18958616 [in Ukrainian].
  11. Olenyuk, Andriy. “Do problemy pravovoho rehuliuvannia zelenykh oblihatsii v Ukraini” [“Towards the Issue of Legal Regulation of Green Bonds in Ukraine”]. In Modern Challenges of Private Law at the Time of War, 74–80. Kyiv: National University of Kyiv-Mohyla Academy, 2024. https://ekmair.ukma.edu.ua/server/api/core/bitstreams/1618f2bf-17a8-4bbf-8c5d-c6fe61e4ff2c/content [in Ukrainian].
  12. Proekt Zakonu pro vnesennia zmin do deiakykh zakonodavchykh aktiv Ukrainy shchodo sproshchennia zaluchennia investytsii ta zaprovadzhennia novykh finansovykh instrumentiv [Draft Law on Amendments to Certain legislative acts of Ukraine Concerning the Simplification of Attraction of Investments and Introduction of New Financial Instruments]. Official web portal of the Verkhovna Rada of Ukraine. Reference date: September 14, 2024. https://w1.c1.rada.gov.ua/pls/zweb2/webproc4_1?pf3511=64532 [in Ukrainian].
  13. Proekt Zakonu pro vnesennia zmin do deiakykh zakonodavchykh aktiv Ukrainy shchodo sproshchennia zaluchennia investytsii ta zaprovadzhennia novykh finansovykh instrumentiv [Draft Law on Amendments to Certain Legislative Acts of Ukraine Regarding the Simplification of Investments and Introduction of New Financial Instruments]. Official web portal of the Verkhovna Rada of Ukraine. Reference date: September 15, 2024. https://w1.c1.rada.gov.ua/pls/zweb2/webproc4_1?pf3511=67117 [in Ukrainian].
  14. Prymostka, Liudmyla, and Viacheslav Sliesar. “Development of the Green Bonds Market.” Visnyk ekonomiky [Herald of Economics] 3 (2023). https://doi.org/10.35774/visnyk2023.03.055 [in Ukrainian].
  15. State Agency on Energy Efficiency and Energy Saving of Ukraine. “Derzhenerhoefektyvnosti iz partneramy pratsiuvatyme nad Dorozhnoiu kartoiu zapusku rynku zelenykh oblihatsii v Ukraini” [“Stateenergyefficiency together with Partners Will Work on the Roadmap to Launch the Market of Green Bonds in Ukraine”]. July 11, 2018. https://www.kmu.gov.ua/news/derzhenergoefektivnosti-iz-partnerami-pracyuvatime-nad-dorozhnoyukartoyu-zapusku-rinku-zelenih-obligacij-v-ukrayini [in Ukrainian].
  16. State Agency on Energy Efficiency and Energy Saving of Ukraine. “Derzhenerhoefektyvnosti iz mizhnarodnymy ta finansovymy ustanovamy obhovoryly pidkhody do zaprovadzhennia zelenykh oblihatsii v Ukraini” [“SAEE together with International and Financial Partners Discussed Approaches towards the Introduction of Green Bonds in Ukraine”]. February 27, 2019. https://saee.gov.ua/uk/news/2803 [in Ukrainian].
  17. State Agency on Energy Efficiency and Energy Saving of Ukraine. Pro utvorennia Mizhvidomchoi robochoi hrupy iz zaprovadzhennia rynku zelenykh oblihatsii v Ukraini [On Establishment of Interagency Working Group on Establishment of Green Bonds Market in Ukraine]. Order 23. Adopted May 13, 2019. https://saee.gov.ua/sites/default/files/Pro%20utvorennya%20Mizhvidomchoyi%20robochoyi%20hrupy%20iz%20zaprovadzhennya%20rynku%20zelenykh%20oblikiv.pdf [in Ukrainian].
  18. State Agency on Energy Efficiency and Energy Saving of Ukraine. “Derzhenerhoefektyvnosti pratsiuie nad vtorynnym zakonodavstvom shchodo zelenykh oblihatsii ta pidhotovkoiu pershykh pilotnykh proektiv” [“SAEE Works on Secondary Legislation Regarding Green Bonds and Preparation of the First Pilot Projects”]. July 12, 2021. https://www.kmu.gov.ua/news/d e r z h e n e rg o e f e k t i v n o s t i - p r a c y u y e - n a d - v t o r i n n i m -zakonodavstvom-shchodo-zelenih-obligacij-ta-pidgotovkoyupershih-pilotnih-proektiv [in Ukrainian].
  19. Trushkina, Nataliia. “Zeleni oblihatsii yak instrument staloho finansuvannia natsionalnoi ekonomiky Ukrainy u ramkakh realizatsii zelenoi taksonomii YeS” [“Green Bonds as Instruments of Sustainable Financing of the National Economy of Ukraine in the Framework of Implementation of the EU Taxonomy”], 22–6. Collection of Scientific Papers «ΛΌГOΣ» (Paris, France, July 8, 2022). https://doi.org/10.36074/logos-08.07.2022.003 [in Ukrainian].
  20. Uhoda pro asotsiatsiiu mizh Ukrainoiu, z odniiei storony, ta Yevropeiskym Soiuzom, Yevropeiskym spivtovarystvom z atomnoi enerhii i yikhnimy derzhavamy-chlenamy, z inshoi storony [ Association Agreement between the European Union and the European Atomic Energy Community and their Member States, of the one part, and Ukraine, of the other part]. Adopted June 27, 2014. https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/984_011#Text [in Ukrainian].
  21. United Nations. The United Nations Framework Convention on Climate Change. Adopted May 9, 1992. https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/995_044#Text [in Ukrainian].
  22. United Nations. Paris Agreement. Adopted December 12, 2015. https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/995_l61#Text [in Ukrainian].
  23. Verkhovna Rada of Ukraine. Pro tsinni papery ta fondovyi rynok [On Securities and Stock Market]. Law of Ukraine 3480-IV. Adopted February 23, 2006. https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15#Text [in Ukrainian].
  24. Verkhovna Rada of Ukraine. Pro vnesennia zmin do deiakykh zakonodavchykh aktiv Ukrainy shchodo sproshchennia zaluchennia investytsii ta zaprovadzhennia novykh finansovykh instrumentiv [ On Amendments to Certain Legislative Acts of Ukraine Regarding the Simplification of Investments and Introduction of New Financial Instruments]. Law of Ukraine 738-IX. Adopted June 19, 2020. https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/738-20#Text [in Ukrainian].

##submission.downloads##

Опубліковано

2025-01-31

Номер

Том 14 (2024): Наукові записки НаУКМА. Юридичні науки

Розділ

Статті

Ліцензія

Авторське право (c) 2024 Andriy Olenyuk

Creative Commons License

Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Автори зберігають за собою авторські права на твір на умовах ліцензії Creative Commons Attribution 4.0 International License, котра дозволяє іншим особам вільно поширювати опублікований твір з обов’язковим посиланням на його авторів та його першу публікацію в цьому журналі.

Автори мають право укладати самостійні додаткові угоди щодо неексклюзивного поширення твору в тому вигляді, в якому його було опубліковано в журналі (наприклад, розміщувати роботу в електронному репозитарії установи або публікувати у складі монографії), за умови збереження посилання на його першу публікацію.

Політика журналу дозволяє розміщення авторами в мережі Інтернет (наприклад, у репозитаріях установ або на особистих веб-сайтах) рукопису роботи, як до подання його до редакції, так і під час його редакційного опрацювання, оскільки це сприяє виникненню продуктивної наукової дискусії та позитивно позначається на оперативності та динаміці цитування опублікованої роботи (див. The Effect of Open Access).